延迟转固涉嫌虚增利润 晨鸣纸业2012年中报披露在建工程余额34.91亿元。然而,公司多项在建工程的工程进度已达100%,却未转为固定资产,涉嫌虚增利润。 2012年中报显示,80万吨高档铜版纸项目、9.8万吨生活用纸项目、淋膜原纸改造、弥河景观湿地(御景大酒店)的工程进度均已达100%,却仍然挂在“在建工程科目”,没有转入固定资产。 一位财务人士据此分析,在建工程延迟转固,可减少折旧成本。同时,利息继续资本化减少财务费用,能虚增利润。(EHS中国) 上面四个项目2012年中期账面余额分别为1.7亿、0.49亿、0.11亿、1.02亿,合计3.32亿元。假设10年直线法计提折旧,残值为零,折合每年折旧费用3320万元。扣除所得税影响,转为固定资产每推迟一个季度,将增加晨鸣纸业单季净利润622.5万元,增加全年利润2490万元。而公司2012年前3季度的净利润为1.33亿。 值得注意的是,2012年3季报显示,公司在建工程余额48.43亿元,比中期34.91亿元进一步攀升。 根据晨鸣纸业发布的2012年业绩预告,预计2012年归属上市公司比上年同期下降57%~65%。造成公司亏损的主要原因是,受造纸行业景气度低迷影响,公司产品销售价格低于上年同期,产品毛利率下降,导致利润下降。 也有市场人士认为,行业低迷时期的盲目扩张才是导致晨鸣纸业持续亏损的最大原因。据了解,晨鸣纸业在2011年新增项目为湛江林浆纸项目70万吨木浆及其配套45万吨高级文化纸和本部80万吨低定量铜版纸项目,2012年新增产能为60万吨白牛卡纸项目,公司产能会继续扩张。然而近期行业景气仍无多大起色,国内木浆价格维持低位,纸张价格均处于底部区域。 一年内七次获政府补助 虽然2012年9月30日的业绩报表显示,晨鸣纸业净利润为1.33亿元,但这个尚能让投资者接受的数字背后,是2012年晨鸣纸业7次获得政府资助“输血”。 2012年3月4日晨鸣纸业发布公告称,公司分别在1月21日、3月1日、3月2日收到寿光市财政局拨付的政府奖励资金,总计金额近1亿元。公司第一季度财报显示,公司实现净利润1536万元,比上年同期下滑93%;经营现金流为负2.81亿元,同比下滑超200%;在扣除非经常性损益后,公司净利润为-1亿元。数据显示,公司第一季度实现营业外收入1.43亿元,其中政府补贴占70%。 这样的情况在第二季度再次出现。晨鸣纸业7月4日发布公告称,公司分别于4月18日、4月28日、6月29日收到政府补贴资金,总计金额约2612万元。数据显示,公司上半年实现净利润9424万元,但扣除非经常性损益后,公司净利润为负1.04亿元,而当期公司营业外收入为2.23亿元,比上年同期增加53.12%,其中政府补贴占比近7成。(EHS中国) 记者发现,如果不靠政府“输血”,公司上半年业绩出现亏损。 2012年9月8日,晨鸣纸业发布公告称,公司8月14日再次收到政府奖励资金3000万元。这笔资金将作为营业外收入计入公司2012年第三季度损益。 这是公司连续四个季度收到政府资金补助,并且占据公司营业外收入的大部分比例。与其它纸业公司相比,晨鸣纸业获得的营业外收入最多,但扣除非经常性损益后,净利润为同类公司倒数第二。 记者发现,政府向公司输血,始于2011年第四季度。 2012年1月5日晨鸣纸业发布公告称,公司分别于2011年12月13日和12月31日收到政府补助,金额总计超5000万元,此项收入计入2011年第四季度损益。
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