化工板块再受追捧 氟化工股仍为第一集团

    “氟化工”有可能成为“类稀土”概念

　　氟化氢准入门槛的提高，标志着氟化工行业整合开始深化。

　　氟化工上游是萤石，是重要的国家战略资源，核电和动力电池发展离不开氟资源。中国萤石产量对全球供给影响重大。中国萤石基础储量1.1亿吨，占 全球24%，但产能分布较分散，发布的25个省（区）中，以湖南最多，占全国总储量38.9%；内蒙古、浙江次之，分别占16.7%和16.6%。集中度 不高，小矿较多。氟化工上市公司未直接控制资源，萤石下游需求为传统制造业，增速较慢。全球萤石需求约500万吨-600万吨，其中中国消费约200万吨，美国、西欧及日本消费约200万吨。中国萤石下游主要用于钢铁、电解铝、化工、水泥和玻璃等，并通过化工下游制冷剂等间接出口。

　　与稀土比较萤石受益程度弱于稀土，相同点在于两个领域资源控制政策均是趋势；不同点在于稀土下游需求好于萤石（稀土下游为电子、信息等；萤石下 游为钢铁、电解铝、化工等），中国稀土储量和产量全球占比更高（稀土分别为58%、95%；萤石分别为24%、55%）；稀土上市公司直接受益稀土价格上 升，氟化工公司短期面临成本增加。

　　拥有萤石资源及产业链一体化将受益

　　山东神光认为，拥有萤石资源及产业链一体化企业将受益，但氟化工类上市公司未直接控制萤石资源，氟化工公司目前仍是制造类公司。

　　就上市公司集团看，中化集团在福建和江西获得500万吨萤石矿资源，巨化集团有少量萤石资源，中化集团入股巨化集团尚无实质性进展。相关上市公司未来有可能参与萤石整合，但进程难以确定。具有国资背景的氟化工行业的企业包括中国化工、中国中化、巨化股份、三爱富等。

　　湘财证券则认为，与稀土一样，萤石也是国家的战略资源，且日渐稀少。产业转型后的氟化工下游则是核电和动力电池等新兴产业。因此，氟化工产业有望在政策支持下成为真正的“黄金产业”